金融法治铸就金融安全
摆脱金融的恶性循环，进入金融的良性循环，需要金融规则发挥作用，即确立金融法治
文 《法人》特约研究员 刘兴成
2017年7月14日-15日，定调未来五年中国金融格局的全国金融工作会议在北京召开。继2017年4月25日中央政治局集体学习“维护国家金融安全”之后，再次强调金融安全是国家安全的重要组成部分。
2017年7月出炉的IMF世界经济展望报告显示，随着全球经济趋于稳定，全球风险的重心发生关键性迁移，金融风险取代复苏风险，成为全球经济的首要威胁。世界各国面临着避免金融风险、保障金融安全的竞争。中国如何实现金融安全？金融安全离不开金融法治，金融法治铸就金融安全。
金融良性循环以法治为靠山
金融安全的目标，是防范和化解金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。
要防范和化解金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线，必须摸清中国面临的金融风险和潜在的金融风险有哪些。企业负债率、杠杆率迅速大幅攀升，由于房价高、实体企业的成本居高不下且自身难以降低成本，影子银行不纳入表内管理且规模日渐庞大，信贷资金大多进入房地产与收益较低、期限较长的地方政府投资项目，资产价格泡沫化，僵尸企业破坏金融市场的定价机制，大量的非法集资得不到遏制，互联网金融游离于监管之外，利率和汇率的市场化任重道远⋯⋯以上种种现象都是中国经济现存和潜在的金融风险所在。
国际货币基金组织（IMF）在2017年4月19日发布的《全球金融稳定报告》（GFSR）中提示，中国信贷快速增长使得金融稳定风险不断增加。IMF报告中提到，当前中国银行业的资产规模已达到GDP的三倍以上，而其他非银行金融机构的信贷敞口也有所增加。中国许多金融机构资产负债存在着严重错配，流动性风险和信贷风险处于较高水平。在2016年10月IMF的一篇《Resolving China’s Corporate Debt Problem》工作论文中，得出中国2009-2015年信贷平均增速高达20%的结论。信贷平均增速大幅超越名义GDP增速，中国要防范西班牙、泰国和日本这些信贷缺口类似经济体的前车之鉴。
每个国家的内部金融风险是主要的，但国际金融环境变化带来的外部冲击也不容忽视，外部金融风险可以转化为内部风险。从外部金融风险看，美元加息的外溢效应，美国退出量化宽松政策，美元保持升值预期，引发国际资本流向美国，中国面临资本流出和人民币贬值压力，加剧国内流动性紧张，给正常的贸易和对外投资造成不利影响。
