人民币的波动是否可以再大一些？　

　　来源：微信公众号 会师话市　

　　今年截至7月4日，在121个交易日中，人民币兑美元双边汇率单日升（贬）值幅度不足千分之一的高达75天，占总交易日的62%。

图片来源：视觉中国 

　　最近常有朋友问笔者对最近人民币的大幅波动有何看法。笔者常常反问，您觉得人民币的波动真的配得上“大幅”这两个字吗？

　　人民币的波动究竟有多大？

　　其实略微做一下比较，就知道人民币的波动幅度真的很小。如下图所示，以日盘收盘价作为计算基准，今年截至7月4日，在121个交易日中，人民币兑美元双边汇率单日升（贬）值幅度不足千分之一的高达75天，占总交易日的62%；而升（贬）值幅度大于千分之三的只有11天，仅占总交易日的9%；单升（贬）值幅度大于百分之一的更是一天都没有。

　　看一下美元指数的波动幅度，就更容易看出人民币的步伐是多么地谨小慎微。如下图所示，同样截至7月4日，在130个交易日中，美元指数单日升（贬）值幅度不足千分之一的仅有24天，占总交易日的18%；而升（贬）值幅度大于千分之三的则有58天，占总交易日的45%；单日升（贬）值幅度大于百分之一的也有4天。

　　再看看今年年初以来的总波幅，根据WIND数据，人民币兑美元双边汇率最低触及6.9628，最高触及6.7590，高低落差为3%。而同期美元指数最高触及103.82，最低触及95.47，高低落差为9%。

　　大家别忘了，当前人民币兑美元的法定日间最大波幅为中间价上下2%。今年已经过去6个多月了，人民币的最高价和最低价的落差才3%，单纯从数字上看，无论如何也难以用“大幅”两个字来形容人民币的波动。

　　人民币应继续增强弹性

　　之所以我们觉得近期人民币的波动比较大，主要是因为人民币的历史波动过于微小，使得稍有略大一点的动作，就容易引得市场一片哗然。

　　人们对任何事物都有一个从不适应到适应的过程，人民币双边波幅的扩大与波动频率的提高是大势所趋，令市场尽早适应相对较大的波动，有助于避免在遭遇外部冲击时出现极端的恐慌局面。2014年以来，人民币单边贬值预期的泛滥，与市场极端不适应人民币较大幅度的双边波动不无联系。