【独家】雄安新区对全国投资和GDP的拉动作用

　　来源：《中国外汇》2017年第12期   将于6月15日出版

　　作者：管清友系民生证券副总裁、研究院院长

　　雄安新区的设立蕴藏着大量优质的投资潜力，但与深圳特区、浦东新区相比，还有很长的一段路要走。

　　2017年4月1日，中共中央、国务院决定设立河北雄安新区。这一“千年大计”的意义和作用无疑十分重大。

　　参考深圳和上海浦东新区的人口密度及规划土地面积，预计雄安新区未来其常住人口可达900万—1200万人。届时，将对北京人口起到显著的分流作用。在此基础上，若雄安新区人均固定资产投资和人均GDP达到深圳和上海浦东新区2016年的平均水平，则其固定资产投资将达3000亿—4000亿元，GDP将达1.44万亿—1.92万亿元。

　　基于以上数据假设，雄安新区如果要在30年内达到目前上海浦东、深圳的发展水平，则其年均投资增速应在8%—9%，年均GDP名义增速要达16%—17%。

　　分别以2014年、2015年雄安新区固定资产投资和GDP为基准，结合历史经验，2016年其固定资产投资可达到270亿元，占全国的0.04%；GDP可达174亿元，占全国的0.02%。相较深圳1980年设立时的投资占比0.15%、GDP占比0.06%，以及上海浦东新区1992年设立时的投资占比0.93%、GDP占比0.37%，雄安新区初始开发程度相对较低，但这也意味着未来的发展空间巨大。此外，由于牵涉的既得利益方较少，在城市的前期规划、各方利益协调等方面也具有更大的操作空间。

　　投资方面，近年来雄安新区投资保持高增速，2012—2014年的年均投资增速达23%。2017—2020年，其年均投资虽难以重现深圳和上海浦东设立初期130%的高增长，但仍有望保持在40%—60%之间。其原因有二：一是雄安新区的基数较大。2014年其固定资产投资达188亿元，而深圳、上海浦东设立前一年的固定资产投资分别仅为0.6亿元和29亿元。二是前期建设区域较小，短期起步区和中期发展区仅为100平方公里和200平方公里。雄安新区的建设方针强调循序渐进，不会过度追求短期的高增速，而是更加注重合理规划和发展质量，以实现可持续发展。

　　如果2017—2020年全国年均投资增速保持在7%，那么在保守（年均投资增速〔下同〕为40%）、中性（50%）、乐观（60%）三种假设情景下，到2020年，其固定资产投资将分别达1037亿元、1367亿元和1769亿元，可分别拉动全国投资0.04、0.06和0.09个百分点。

　　GDP方面，2015年雄安新区的雄县、容城和安新的GDP增速分别为7.5%、9%和-8%。在安新县的拖累下，其GDP增速仅为1.8%。雄安新区的设立，或会明显提升其GDP增速，但考虑其基数（2015年GDP为170亿元）和发展节奏，其GDP名义增速在2017—2020年将低于深圳和浦东新区初设之时，约在20%—40%之间。