金融监管水平将走向新的高度

　　□张承惠

　　■全国金融工作会议针对当前存在的突出问题着手治理，并在制度上有重大突破。可以预计，今后我国的金融监管水平和金融风险管理能力将进入到一个发展的新阶段

　　■国务院金融稳定发展委员会的设立，为调整、优化我国金融监管框架奠定了良好的开端。设立国务院金融稳定发展委员会意味着建立了更高层级的协调机制，对于统筹金融基础设施建设和监管信息互联互通将更为有效，也有利于强化综合监管和功能监管，有利于推进金融风险预警机制和早期干预机制的建设，有利于推进金融改革方案的实施

　　酝酿已久的全国金融工作会议几天前在北京召开。这次会议主要讨论金融监管体制顶层设计、金融体系改革、金融风险防范等重大战略问题，是一次具有历史意义的重要会议。

　　风控能力进入发展新阶段

　　自2012年第4次全国金融工作会议召开以来的五年间，我国经济金融环境出现了重大变化，也出现了一些新现象和新问题。一是中国经济进入新常态，经济增速下台阶，经济结构调整压力加大。传统工业部门产能过剩，去杠杆、去产能、去库存矛盾突出，推进中国经济转型迫切需要加快增长动力的转换。二是在经济减速换挡的过程中，过去长期积累、被高速度所掩盖的矛盾和结构性问题日渐暴露，地方政府债务压力加大，企业债务违约率上升。三是货币资金大量涌入资产领域，轮番进入房地产市场、股市、债市，推高了资产价格，导致一二线城市房价飙升，股市、债市、期市震荡。四是特朗普就任美国总统以后，国际形势的不确定性增加，地缘政治进一步复杂化，去全球化和贸易保护主义倾向加剧。随着美国结束量化宽松的货币政策，国际资本流动加速，对经济金融稳定带来较大压力。

　　从我国金融体系自身看，一方面，党的十八大以来，金融业保持快速发展，金融服务能力增强，金融改革有序推进，金融机构实力和风险防范能力得到强化。另一方面，经济环境变化所产生的矛盾和问题，通过内在的传导机制向金融领域集中，导致金融风险逐渐加大。特别是在推进人民币利率市场化的过程中，借贷利差逐年收缩，金融市场机制不够健全，隐性担保和刚性兑付问题没有解决，金融机构转型相对滞后。与此同时，金融业对内对外开放力度加大，金融市场竞争加剧。在这样的背景下，金融业自身加杠杆动力增强，行为趋于短期化。银行、券商、保险公司等金融机构普遍主动负债吸收资金来做大资产规模。由于在经济调整过程中实体经济比较困难，“好项目”不多，在获利欲望驱动下，大量资金在金融体系内自我循环，脱实向虚和资产负债期限错配等风险问题日益突出。加之现行分业监管体制的内在缺陷，使得大量体制外的金融交易事实上未能受到有效监管。对持牌金融机构的监管，也存在诸如监管虚置、监管重叠和监管标准不一致、监管政策不协调等问题，客观上影响了金融监管的效率和效果。此次全国金融工作会议针对当前存在的突出问题着手治理，并在制度上有重大突破。可以预计，今后我国的金融监管水平和金融风险管理能力将进入到一个发展的新阶段。