银行表外理财业务风险及其监管
来源：微信公众号 中国金融论坛
中国人民银行研究局 钟震
摘要
近年来，我国金融领域的潜在风险较多，各个金融市场均存在不同程度的加杠杆行为。银行表外理财业务正是这种加杠杆行为的产物，也是潜在系统性金融风险的重要来源，如果任由其盲目发展，可能会引发新一轮系统性危机。深入剖析银行表外理财业务的特点和风险，有助于全面认识将其纳入宏观审慎评估的重要性。同时，理清监管逻辑，有助于进一步贯彻落实中央经济工作会议把防控金融风险放在更加重要位置的要求，抑制金融市场过度加杠杆势头，维护金融稳定。
关键词：银行表外理财业务；加杠杆；系统性金融风险
一、银行表外理财业务的特点
银行理财业务是由银行销售并负责投资运营的资金投资和管理计划，既可由银行单独设计运营，也可由银行主导，信托公司、证券公司参与设计运营。从产品合同、会计准则、外部审计原则关于风险承担约定及认定的角度，银行理财业务可分为银行表内理财业务和银行表外理财业务两大类。与银行表内理财业务相比，银行表外理财业务有以下几个特点。
一是不在银行表内核算。表内理财业务已含在银行的资产负债表中，在货币或信贷的统计中得到反映。而表外理财业务并未在银行资产负债表内核算，但自2011年起其用于实体经济的资金已纳入在社会融资总量的统计中。
二是不占用银行风险资本。由于表外运作不受资本占用的监管约束，理论上可以无限扩大信用供给。这对于一些受制于资本金和贷款规模约束的银行而言，银行表外理财业务无疑打开了“一扇窗”，既可扩大规模、获得收益，同时又不消耗资本。在这种冲动下，一些银行表外理财业务的增速甚至高于表内贷款业务的增速。
三是内外部监管不对称性。无论是资本监管、信息披露等监管层面的外部要求，还是银行自身内部控制、风险管理、会计处理的内部要求，入表的表内理财业务都要远远严格于表外理财业务，两者之间存在明显的不对称性。
正是由于上述这些特征，银行表外理财业务渐成银行规避监管和宏观调控的内生动力，并逐步异化为“表外信贷”，成为我国影子银行体系的重要组成部分。一方面，银行表外理财业务将银行表内资产业务转移至表外，可以改变银行的风险资产构成，进而提高资本充足率水平，满足监管要求；另一方面，一些信贷类银行表外理财业务将资金先转移至表外再放贷，也规避了信贷规模调控政策以达到增加信贷投放的目的。
